北國投謀劃內(nèi)地版領(lǐng)匯基金 擬赴新加坡上市
來源：www.beiwo888.cn 時間：2005-01-13
1月11日，北京國際信托投資有限公司(下稱北國投)總經(jīng)濟(jì)師時寶東告訴本報記者，公司目前有計劃設(shè)立房地產(chǎn)信托投資基金(Real Estate Investment Trust/Trusts，下稱REITs)到新加坡上市，但是考慮到香港第一個房地產(chǎn)投資信托基金——領(lǐng)匯的前車之鑒，此舉又系國內(nèi)首例，會謹(jǐn)慎從事。時寶東同時表示，他們同時也在了解準(zhǔn)備成立國內(nèi)首只房地產(chǎn)投資信托基金的房地產(chǎn)商——華潤的做法。
知情人士透露，北京國際信托投資公司曾經(jīng)有過在新加坡買一個殼上市的辦法。但是中融信托的孫立認(rèn)為這種做法成功的可能性不大，他們最有可能的做法是學(xué)習(xí)領(lǐng)匯的運作模式。
香港領(lǐng)匯基金上市采用的是將香港特區(qū)政府房屋管理委員會旗下價值200多億港元的商場和停車場打包出售的做法，預(yù)計的年息率達(dá)到7%以上。REITs的走勢一般與股市和債市并不同步，有利于減少資產(chǎn)組合的風(fēng)險，房地產(chǎn)的租金會隨通貨膨脹而升高，投資REITs具有相當(dāng)?shù)目雇浶Ч@些因素使得投資者趨之若鶩，當(dāng)時領(lǐng)匯的認(rèn)購場面十分火暴，公開發(fā)售部分獲得130倍的超額認(rèn)購。
孫立說，北國投可以在新加坡注冊一個公司，然后以這個公司的收益和資產(chǎn)作為信托收益的保證來上市。
而業(yè)內(nèi)人士和信托專家對此“創(chuàng)舉”的反應(yīng)卻是出奇的一致：“路漫漫其修遠(yuǎn)兮”。
中國財稅金融法律研究所魏敬淼教授認(rèn)為，這種創(chuàng)新對信托業(yè)是件好事，但更多要考慮的是其相關(guān)的國際信托風(fēng)險。銀監(jiān)會目前正在發(fā)力整頓信托行業(yè)，國內(nèi)的市場還比較亂，國際上的風(fēng)險就更大了?！笆紫仁倾y監(jiān)會的批準(zhǔn)，然后是證監(jiān)會的批準(zhǔn)，現(xiàn)在可是‘嚴(yán)’字當(dāng)頭?！蔽航淌诜Q，“這個計劃在幾個月內(nèi)還很難實現(xiàn)?！?br>
雖然法無禁止即可行，但重慶國際信托投資有限公司投行部黃適富經(jīng)理稱，信托行業(yè)做的都是法律法規(guī)規(guī)定以內(nèi)的業(yè)務(wù)。中泰信托投資有限責(zé)任公司信托業(yè)務(wù)管理中心杜煊君總經(jīng)理認(rèn)為，在一法兩規(guī)之外，信托業(yè)務(wù)還有一系列行政法規(guī)的規(guī)范、限制?！坝绕涫乾F(xiàn)在信托業(yè)務(wù)已有報備制全面轉(zhuǎn)向?qū)徟啤！北O(jiān)管層的批準(zhǔn)、認(rèn)可是否能突破還未可知。杜煊君強調(diào)了國際信托的風(fēng)險，“萬一出了問題，賠付的可不是人民幣?！彼员O(jiān)管層的外匯管制也將是嚴(yán)格的。
房地產(chǎn)信托投資基金不同于普通投資股票、債券等證券的基金。REITs主要分為兩大類，第一類主要購入商用、民用房屋以及停車場等物業(yè)出租，通過每月的租金收入獲得回報；第二類則通過購入銀行的房地產(chǎn)按揭貸款，按揭人每月的還款為此類基金的收入。REITs是公認(rèn)的風(fēng)險比較低并同時具有稅務(wù)效益和透明度的投資工具，特別適合那些為配合退休金計劃及對穩(wěn)固經(jīng)常收入的要求重于資本增值的投資者。
(xintuo摘自第一財經(jīng)日報)