北國(guó)投謀劃內(nèi)地版領(lǐng)匯基金 擬赴新加坡上市
來(lái)源：www.beiwo888.cn 時(shí)間：2005-01-13
1月11日，北京國(guó)際信托投資有限公司(下稱北國(guó)投)總經(jīng)濟(jì)師時(shí)寶東告訴本報(bào)記者，公司目前有計(jì)劃設(shè)立房地產(chǎn)信托投資基金(Real Estate Investment Trust/Trusts，下稱REITs)到新加坡上市，但是考慮到香港第一個(gè)房地產(chǎn)投資信托基金——領(lǐng)匯的前車之鑒，此舉又系國(guó)內(nèi)首例，會(huì)謹(jǐn)慎從事。時(shí)寶東同時(shí)表示，他們同時(shí)也在了解準(zhǔn)備成立國(guó)內(nèi)首只房地產(chǎn)投資信托基金的房地產(chǎn)商——華潤(rùn)的做法。
知情人士透露，北京國(guó)際信托投資公司曾經(jīng)有過(guò)在新加坡買一個(gè)殼上市的辦法。但是中融信托的孫立認(rèn)為這種做法成功的可能性不大，他們最有可能的做法是學(xué)習(xí)領(lǐng)匯的運(yùn)作模式。
香港領(lǐng)匯基金上市采用的是將香港特區(qū)政府房屋管理委員會(huì)旗下價(jià)值200多億港元的商場(chǎng)和停車場(chǎng)打包出售的做法，預(yù)計(jì)的年息率達(dá)到7%以上。REITs的走勢(shì)一般與股市和債市并不同步，有利于減少資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)的租金會(huì)隨通貨膨脹而升高，投資REITs具有相當(dāng)?shù)目雇浶Ч?，這些因素使得投資者趨之若鶩，當(dāng)時(shí)領(lǐng)匯的認(rèn)購(gòu)場(chǎng)面十分火暴，公開(kāi)發(fā)售部分獲得130倍的超額認(rèn)購(gòu)。
孫立說(shuō)，北國(guó)投可以在新加坡注冊(cè)一個(gè)公司，然后以這個(gè)公司的收益和資產(chǎn)作為信托收益的保證來(lái)上市。
而業(yè)內(nèi)人士和信托專家對(duì)此“創(chuàng)舉”的反應(yīng)卻是出奇的一致：“路漫漫其修遠(yuǎn)兮”。
中國(guó)財(cái)稅金融法律研究所魏敬淼教授認(rèn)為，這種創(chuàng)新對(duì)信托業(yè)是件好事，但更多要考慮的是其相關(guān)的國(guó)際信托風(fēng)險(xiǎn)。銀監(jiān)會(huì)目前正在發(fā)力整頓信托行業(yè)，國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)還比較亂，國(guó)際上的風(fēng)險(xiǎn)就更大了?！笆紫仁倾y監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，然后是證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，現(xiàn)在可是‘嚴(yán)’字當(dāng)頭。”魏教授稱，“這個(gè)計(jì)劃在幾個(gè)月內(nèi)還很難實(shí)現(xiàn)?！?br>
雖然法無(wú)禁止即可行，但重慶國(guó)際信托投資有限公司投行部黃適富經(jīng)理稱，信托行業(yè)做的都是法律法規(guī)規(guī)定以內(nèi)的業(yè)務(wù)。中泰信托投資有限責(zé)任公司信托業(yè)務(wù)管理中心杜煊君總經(jīng)理認(rèn)為，在一法兩規(guī)之外，信托業(yè)務(wù)還有一系列行政法規(guī)的規(guī)范、限制。“尤其是現(xiàn)在信托業(yè)務(wù)已有報(bào)備制全面轉(zhuǎn)向?qū)徟??！北O(jiān)管層的批準(zhǔn)、認(rèn)可是否能突破還未可知。杜煊君強(qiáng)調(diào)了國(guó)際信托的風(fēng)險(xiǎn)，“萬(wàn)一出了問(wèn)題，賠付的可不是人民幣。”所以監(jiān)管層的外匯管制也將是嚴(yán)格的。
房地產(chǎn)信托投資基金不同于普通投資股票、債券等證券的基金。REITs主要分為兩大類，第一類主要購(gòu)入商用、民用房屋以及停車場(chǎng)等物業(yè)出租，通過(guò)每月的租金收入獲得回報(bào)；第二類則通過(guò)購(gòu)入銀行的房地產(chǎn)按揭貸款，按揭人每月的還款為此類基金的收入。REITs是公認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)比較低并同時(shí)具有稅務(wù)效益和透明度的投資工具，特別適合那些為配合退休金計(jì)劃及對(duì)穩(wěn)固經(jīng)常收入的要求重于資本增值的投資者。
(xintuo摘自第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào))